Банковские продукты с защитой капитала

Содержание

Структурные продукты — виды, принципы и преимущества

Банковские продукты с защитой капитала

Если вы хоть раз касались вопросов инвестирования в фондовые активы, то наверняка слышали про необходимость диверсификации портфеля. И это верная стратегия — не класть все яйца в одну корзину, а вкладываться в набор инструментов с разным уровнем риска и доходности.

Таким образом инвестор страхует сам себя. Возможно, вы задумывались о том, что неплохо бы вложиться сразу в готовый «набор».

Такая возможность есть —  структурные финансовые продукты, которые, как правило, эмитируются банками и инвестиционными компаниями и имеют фиксированный срок действия.

Как видно из названия, эти продукты состоят из нескольких активов, каждый из которых имеет свой уровень риска и доходности. Финансовые консультанты, брокеры и банки предлагают готовые продукты, разработанные на основе глубокого анализа рынков и экономики. Задача инвестора — выбрать тот, который соответствует его ожиданиям от вложений.

Принципы работы структурных продуктов

Структурные финансовые продукты могут быть выпущены банком и продаваться напрямую, через брокера, управляющую или страховую компанию. В любом случае в основе структурного продукта лежит комбинация финансовых инструментов.

То есть структурные финансовые продукты работают по довольно простому принципу: денежные средства инвестора делятся на две части, как правило, большую и меньшую.

Большая часть инвестируется в финансовые инструменты с фиксированной доходностью (например, надёжные банковские депозиты, облигации, вексели), а меньшая — в рисковые и высоко рисковые инструменты, которые имеют повышенную доходность и даже сверхдоходность (акции, ПИФы, фьючерсы, опционы и т.д.).

Проще говоря, основной смысл структурных продуктов заключается в том, чтобы одни инструменты могли компенсировать возможные убытки по рисковым активам.

Есть также ещё одна схема работы структурных инструментов — банки инвестируют в рискованные активы только часть гарантированной прибыли.

И тогда инвестор получает структурный финансовый продукт с гарантированной доходностью (но это совершенно не означает, что доходность будет большая, она может оказаться даже меньше инфляции).

Кстати, приобретая структурный продукт в банке, уточните, распространяется ли на него страхование вкладов — иногда банки идут на это.

Доходность инвестора связана с так называемым коэффициентом участия, который определяет, какую долю доходности базового актива сможет получить инвестор.

Как таковой универсальной формулы коэффициента участия не существует, однако доход можно рассчитать как произведение коэффициента участия и доходности актива на момент завершения срока действия структурного продукта за вычетом риска.

Как правило, коэффициент выражается в процентах. Чем выше коэффициент участия, тем выше доходность и, конечно, выше риск.

Какие бывают виды структурных продуктов

Итак, нам удалось выяснить, что структурные продукты имеют своей целью защитить инвестиции и дополнительно принести доход на фоне роста составляющих их активов.

Если обратиться к конкретному брокеру или банку, то вам предложат различные структурные продукты с красивыми и информативными названиями и с разными комбинациями активов. И таких сочетаний может быть очень много.

Но в целом можно выделить два основных вида структурных продуктов.

          1. Безрисковые продукты, которые гарантируют возврат 100% капитала. То есть инвестор рискует лишь тем, что по истечении срока действия финансового структурного продукта он получит только свой капитал, максимум уменьшенный на размер инфляции.
          2. Продукты с ограниченным риском, в которых активы делятся на две части, чтобы покрыть возможный убыток от рискованных вложений. И здесь всё зависит от сложившейся конъюнктуры и состояния дел эмитентов: инвестор может заработать едва ли не до 50% вложений или же потерять часть капитала.

Говоря о видах структурных продуктов, пожалуй, отдельно стоит выделить ноты, которые недавно появились на российском рынке и сами по себе являются биржевым инструментом, то есть их можно покупать и продавать, не дожидаясь даты экспирации.

Можно сказать, что ноты — это прокачанный и усовершенствованный структурный продукт. Покупая ноту, инвестор получает готовую стратегию с заданными условиями.

Кстати, порог вхождения у нот зачастую гораздо ниже, чем у обычных структурных продуктов.

Преимущества структурных продуктов

Структурные продукты интересны сами по себе как сочетание нескольких инструментов, каждый из которых имеет свои особенности обращения на рынке. Эти финансовые инструменты пользуются спросом у инвесторов разных уровней благодаря своим очевидным преимуществам.

Управление рисками — ключевое преимущество структурных инструментов. Поскольку они представляют собой сложный продукт, собранный из нескольких простых, то диверсификация рисков заложена в саму идею инструмента. Инвестор получает портфель, внутри которого часть рисков одних инструментов страхуется надёжностью других.Возможность входа неопытного инвестора. Структурные продукты — это готовые решения и стратегии, разработанные опытными аналитиками и брокерами, профессиональными участниками фондового рынка. То есть инвестору не нужно принимать самостоятельное решение о структуре портфеля, брать на себя ответственность за анализ, совершать сделки. Достаточно сообщить консультанту о желаемом уровне доходности и допустимом уровне риска.Комплексный подход делает структурные продукты успешными. Инвестор получает набор активов в одном инструменте и может быть уверен в определённых гарантиях доходности.Структурные финансовые продукты при всей схожести с банковским депозитом могут иметь в разы превосходящую доходность, которая во многом достигается за счёт «рисковой» части инструмента. Фактически не предпринимая никаких действий, но имея экономическое чутьё и тесно работая с брокером, инвестор может получить весьма доходный инструмент.Гарантия защиты капитала — на момент экспирации (окончания срока действия) структурного продукта инвестор получит назад свои деньги или деньги с приростом (но не забывайте о том, что инфляция тоже не дремлет и сумма по факту может уменьшиться по своей покупательной способности).Вариативность сроков — структурные продукты могу создаваться на срок от нескольких месяцев до нескольких лет, таким образом, инвестор имеет возможность выбрать, получит он доход в краткосрочном периоде или сделает долгосрочные инвестиции.

Структурные продукты — одновременно сложный, но в то же время понятный инструмент с прозрачными принципами работы. Пользуясь этим типом инструментов, частный инвестор максимально защищает свой капитал и может регулировать уровень риска.

Главное, в работе с этим типом инвестиций, помнить, что за структурным продуктом стоят акции, облигации, опционы, фьючерсы и прочие активы, которые развиваются по своим трендам и под влиянием своих факторов.

Поэтому, даже абсолютно доверяя банку или брокеру, внимательно изучите состав структурного продукта, ознакомьтесь с параметрами и гарантиями. После этого можно смело инвестировать.

Источник: https://broker.ru/articles/2018/1/12/structure-product

Структурные продукты банков

Банковские продукты с защитой капитала

Чтобы привлечь клиентов, банки придумывают множество маркетинговых ходов. Один из них – инвестирование в структурированные продукты. Они позиционируются, как панацея на финансовом рынке. Действительно ли эти инструменты так выгодны или это очередная финансовая пирамида?

Суть

Структурированные продукты — это инструменты, которые должны защитить изначальные инвестиции, и принести прибыль от роста активов. Уникальность продукта заключается в комбинации инструментов, которые позволяют ограничивать риск вложений.

В условиях финансовой нестабильности вкладывать деньги в валюту опасно ввиду резкого изменения курса, а в фондовый рынок затруднительно из-за высокой волатильности.

Ситуация усложняется еще тем, что нужно не только сохранить, но и приумножить капитал.

Решением проблемы может стать инвестиция в структурные продукты, которые сочетают в себе высокую степень защиты активов и возможность получения прибыли больше, чем по депозиту.

Рынок структурных продуктов включает в себя:

  • депозиты;
  • ценные бумаги;
  • торговлю на «Форексе»;
  • банковские металлы;
  • опционы и фьючерсы;
  • ПИФы;
  • инвестиции в недвижимость и т. д.

Структурный продукт формируется комбинированием активов с разным уровнем риска:

  • депозиты и акции;
  • ЦБ высоконадежных и новых компаний;
  • облигации и опционы;
  • депозиты и накопительное страхование и т. д.

Соотношение подбирается так, чтобы доход от «надежных» активов покрывал возможные потери.

Пример

Структурный продукт на 90% состоит из вклада с доходностью 10% годовых и на 10% — из акций новых компаний с доходностью 300%. После покупки продукта возможны три варианта развития событий.

Если акции прогорят, проценты по депозиту компенсируют первоначальные инвестиции. Через год клиент получит туже сумму, что и вложил, без прибыли, но и без убытков.

Если инвестиции в ЦБ принесут прогнозируемые 300%, то общая доходность портфеля составит 40%. Если инвестиции принесут 2/3 запланированной прибыли, то доходность продукта составит 30% и т. д.

То есть ключевую роль играют именно выбранные акции, а без рисковые вложения служат страховкой от потерь.

Субъекты

Структурные продукты на финансовом рынке предлагают банки, дилинговые центры и КУА. Самым надежными считаются продукты банков. В КУА можно подобрать активы на “любой вкус”: от консервативных до более рисковых. Портфельные инвестиции дилинговых центров формируются за счет рисковых и сверхрисковых активов (пример, валюты и опциона).

Покупка актива сопровождается подписанием договора между инвестором и компанией. В нем четко оговаривалась сумма, срок вложений, перечень активов, уровень риска и другие моменты, связанные с передачей средств.

Схема работы

Желая сохранить и приумножить временно свободные средства, физические лица обращаются в банк или инвестиционную компанию и приобретают структурный продукт.

Часть вложенные средств посредник инвестирует в надежные финансовые инструменты (векселя, облигации, депозиты), а вторую – в актив, привязанный к базовому (акции, валюту), но менее волатильный (акции Сбербанка, курс золота, индекс РТС и т. д.).

Клиент сам выбирает базовый актив и уровень риск, то есть удельный вес вложений, которые будут перенаправлены на фондовый рынок. Клиент также самостоятельно регулирует коэффициент участия (КУ), то есть устанавливает, какую часть будущих доходов он будет получать.

Срок инвестирования составляет от нескольких месяцев до двух лет. Дополнительно можно застраховать свои вложения или приобрести инвестиционный портфель с купонным доходом. Во втором случае клиент будет ежемесячно получать фиксированную сумму прибыли, которая не зависит от изменения цены базового актива.

Виды структурных продуктов

Все пакетные предложения делятся на две группы:

  • Безрисковые продукты гарантируют возврат 100% капитала. Самый большой риск заключается в том, что к моменту возврата вложений инвестор может получить только первоначальные инвестиции, подверженные небольшой степени обесценивания за счет инфляции. Клиент платит только за возможность получить прибыль, если все активы сработают.
  • Продукты с ограниченным риском. Доля активов распределяется так, чтобы покрыть возможный убыток. Инвестор может потерять только часть капитала. При хорошей рыночной ситуации уровень заработка может достигать 50% от первоначальных инвестиций.

Преимущества

  • Структурные продукты Сбербанка или любого другого кредитного учреждения – это пассивная инвестиция. Клиент самостоятельно не формирует портфель активов. За него эту работу выполняет финансовый посредник.
  • Отсутствует потребность в наличии знаний и опыта работы с финансовыми инструментами.
  • Есть возможность регулировать уровень убытка от инвестиций и вкладывать средства в активы, которые не доступны в чистом виде.
  • Структурные свойства продукта таковы, что покупка хотя бы одного из них означает диверсификацию вложений.
  • При хорошей динамике рынка инвестор получает большую прибыль при небольших рисках.

Недостатки

  • Структурные финансовые продукты позиционируются на рынке как нечто сложное. На самом деле это платная консультация по вопросу размещения средств в разные активы.
  • 100%-й гарантии возврата средств не могут предоставить даже банки. Все депозиты страхуются в АСВ. Вероятность потерь существует всегда. Вопрос только в уровне риска. Этот маркетинговый слоган разработан только для рекламы.
  • Структурные продукты банков, по которым не получена прибыль, убыточны. Это означает, что проценты по депозитам были направлены на покрытие убытков от иных видов инвестирования. Если бы клиент сразу положил всю сумму средств на банковский депозит, он бы получил больше прибыль, чем от уникального продукта.
  • На состоятельных клиентов рассчитаны структурные продукты. Отзывы пользователей это подтверждают. Выходить на финансовый рынок с суммой 10 тыс. руб. смысла не имеет.
  • Услуги по управлению активами платные. Комиссия взимается независимо от того, принесет инвестиция доход, или нет.
  • На комбинированные продукты не распространяется действие госгарантии. Если банк или КУА обанкротится, инвестор не сможет вернуть свои вложения.
  • На российском рынке выбора уникальных продуктов практически нет.
  • Инвестор не становится настоящим собственником активов, поэтому он не может контролировать вложения.

Скрытые риски

Структурные продукты — это комбинации активов и деривативов. Их собирают и продают мировые банки в виде нот (облигаций). Они страхуют себя, выпуская противоположных структурным продуктам позиции. Банк всегда получает комиссию.

Каждый отдельный клиент хоть и зарабатывает, но на других клиентах, которые купили более рискованный актив. В конечном итоге все клиенты теряют деньги. Поэтому, чтобы повысить привлекательность новых продуктов, их риски «шифруют».

О чем молчат банки?

Барьерные ноты

Если все выбранные акции будут держать цену выше установленного предела, держатели комбинированных продуктов получат обратно свои вложения и оговоренный доход. Ноты начинают работать, как облигации.

Если один из выбранных активов снизится в цене, стоимость портфельной инвестиции будет приравнена к худшей из акций. Вероятность снижения цены хотя бы 1 из 3 акций выше, чем каждой в отдельности.

Соответственно потенциальный убыток значительно превышает возможный доход.

Автоколл

Портфельные инвестиции часто продают с дополнительной опцией. В чем суть автоколла? Если все акции вырастут в цене, клиент сможет приобрести еще одну ноту, а банкир – получить дополнительный доход. Когда рынок растет, раз в квартал банкир получает премию, клиент – новый купон. Так происходит, пока одна из ЦБ не снизится до установленного предела.

Другой пример — кредитная нота. Клиент получит 100% от прироста цены на акцию, а в случае ее снижения — возврат 100% вложенной суммы. Хорошо, если в качестве актива используется не сильно волатильный инструмент. Получается, что часть ноты, призванная обеспечить защиту капитала, инвестируется в биржевой индекс. Доходность — 20%.

Дистрибьюторская сеть

Проблема не только в рисках. Банки не могут охватить сразу весь рынок. В игру вступают посредники. Каждое звено цепочки «банк — дистрибьютор — управляющий» зарабатывает на перепродаже.

Структура уникальных продуктов такова, что банк в любой момент может пересчитать условия инвестирования денег. Здесь все зависеть от продавца.

Кто-то продаст купон с обязательным инвестированием 99,5% денег, получив только 0,5%, а кто-то сможет реализовать товар с худшими условиями и получить 5% сразу. Максимальная разница может составлять и 35%.

Посредники чаще продают более рискованные продукты. В результате консервативные портфели набиваются барьерными нотами, автоколлом и через год приносят 80% убытка. За это время банкиры успевают получить 0,5% и еще 4 раза по 3% комиссии за покупку новой ноты.

На ноте, гарантирующей возврат 100% от инвестиции в биржевой индекс РТС, банкир заработает в два раза больше.

Такой структурный продукт включает в себя колл-опцион на индекс, продолжительностью в два года (17%), портфель неликвидных облигаций, который после погашения даст 100% начального капитала.

Среднерыночная доходность облигации составляет 18%, всего портфеля — 62%. От такой сделки банкир получит 21%, оставшиеся 79% — клиент.

Вывод

Структурные продукты — это не пирамида. Если использовать такие инструменты в рамках разумного, то можно провернуть выгодную сделку. Тот же биржевой индекс в защите капитала уместен, если кредитный риск будет низким.

Но большинство комбинированных продуктов проигрывают по всем параметрам только за счет включения в них деревативов.

Кроме того, никто не отменял главное правило торговли: управляющий портфелем получает прибыль вместе с клиентом, а продавец — на клиенте.

Источник: http://fb.ru/article/274262/strukturnyie-produktyi-bankov

Структурные продукты

Банковские продукты с защитой капитала

В своей основе структурированные продукты используют довольно простую идею, которая состоит в следующем. Предположим, что мы нашли банк, который дает нам 10% годовых в рублях.

Значит, с одного миллиона рублей получается чистый доход в 100 тысяч — вкладывая эти деньги в более рисковые инвестиционные продукты, инвестор рискует только своей прибылью, тогда как основной депозит оказывается нетронутым.

Правда, при таком подходе нужно учитывать инфляцию, поскольку сумма в рублях по истечении года утратит часть своей покупательной способности.

Следовательно, при инвестировании в структурные продукты денежные средства клиента разделяются на две составные части, одна из которых как правило заметно больше другой.

Первая, большая часть, вкладывается в инструменты с фиксированной доходностью, такие как банковские депозиты, облигации, векселя или сберегательные сертификаты; в качестве рисковой части с повышенной доходностью могут выступать акции, паи биржевых фондов, фьючерсы или даже активы, не связанные с финансами (ставки на политические события — например, актуальная ситуация с Грецией).

Здесь возможны четыре ситуации. Первая ситуация полной защиты капитала рассмотрена выше и отображена на рисунке слева.

В ней вся прибыль (размером с оранжевую зону) будет вложена в рисковые активы, которые при благоприятном исходе могут дать доход в 2-3 раза выше стандартного роста депозита. Т.е.

превратятся в светло-коричневую зону. При неблагоприятном результате размер вклада остается неизменным.

Во второй ситуации инвестор может повести себя более рискованно, выделив на агрессивные активы часть вклада больше банковской прибыли (т.е. в нашем исходном примере больше 10%) в обмен на потенциальное увеличение дохода.

Как правило это происходит в том случае, когда инвестор по каким-либо причинам уверен в будущем изменении актива в нужном ему направлении. На рисунке справа показана ситуация, когда инвестор готов потерять до 10% вложенных средств, выделяя на рискованные активы 20% первоначального вклада — защита капитала при этом составляет 90%.

Благоприятный исход здесь в два раза удваивает потенциальную прибыль по сравнению с левым рисунком, неблагоприятный оставляет от 1 млн. рублей 900 тысяч.

Следовательно по потенциальной доходности структурные продукты являют компромисс консервативных и более агрессивных вложений:

Есть и третья ситуация, когда некоторые банки инвестируют в рискованные активы только часть гарантированной прибыли, что позволяет говорить о структурном продукте уже как об инструменте с гарантированной доходностью. Т.е.

формальную прибыль в рублях инвестор получит при любом исходе рисковой части портфеля — хотя в неблагоприятном случае она будет меньше инфляции. Частично данное условие связано и со ст.

834 Гражданского кодекса Российской Федерации, которая предусматривает обязательную выплату процентов на сумму вклада — некоторые банки предпочитают ведение структурных продуктов на правах банковского депозита.

Так что вопрос о том, подлежит ли ваш структурный продукт защите от АСВ, лучше уточнять у конкретного банка. Общее положение говорит лишь о том, что физические лица (по сравнению с юридическими) при банкротстве банка будут обладать преимущественным требованием на возврат.

Однако кроме описанных вариантов встречаются также те, где размер убытка клиента может быть потенциально равен внесенному вкладу. Это — самый опасный тип. Например, это могут барьерные структурные продукты.

Скажем, клиент инвестирует в пул акций и получает прибыль при условии, что ни одна из них не упадет ниже прописанной величины, скажем 30% от последнего максимума. Пробитие этого барьера ведет к убыткам, пропорциональным величине падения.

Или же это может быть не отдельная акция, а целый индекс акций — скажем, вы делаете ставку на то, что индекс европейских акций не упадет ниже заданной в продукте величины.

Или даже вы можете поставить на то, что актив не превысит определенную величину, либо останется в рамках определенного интервала. Иначе говоря, вы приходите в чистое финансовое казино.

Коэффициент участия

Выражается коэффициент либо в числах, либо в процентах. Из формулы следует, что чем больше коэффициент, тем больше прибыль — но тем больше и риск. В случае КУ > 1 речь как правило идет о продуктах с применением кредитного плеча (например фьючерсы).

Структурированные продукты компаний

От теории можно перейти к практике и посмотреть, какие компании и на каких условиях предлагают подобные продукты инвесторам (в данный момент). Вот небольшая таблица

из которой видно, что из банков наилучшее предложение в плане минимального порога входа на данный момент имеет компания БКС.

Структурные ноты

Структурные ноты можно считать разновидностью структурных продуктов, поскольку суть предложения сохраняется неизменной — разделение капитала на базовый и рисковый актив.

Как финансовый инструмент инвестора ноты появились в конце 1960-х годов в США — и условным отличием нот от рассмотренных выше продуктов можно считать высокий порог входа и преимущественно банковский сектор предложения данной услуги.

При этом могут быть сюрпризы — так, вкладчики банка Траст потеряли свои деньги, когда поддавшись уговорам сотрудников решили перевести свои средства из депозитов в ноты. Подробнее об этом тут.

Чем опасен структурный продукт

К достоинствам структурированных продуктов относится возможность получить потенциальный доход в 2-3 выше банковского депозита, сохраняя свой капитал под защитой и рискуя лишь не получить прибыль (однако остается риск банкротства эмитента). Структурные продукты предлагаются многими банками и компаниями, среди которых встречаются и предложения с относительно низким порогом входа. Однако необходимо помнить следующие вещи:

Источник: http://investprofit.info/strukture-produkt/

Инвестиции в структурные продукты — что это?

Банковские продукты с защитой капитала

Говорим о структурированных продуктах банков и брокеров

Автор статьи Князев П.Е.

Расскажу о таком способе инвестирования, как структурные продукты, или их еще называют структурированные финансовые продукты. На западе они появились в середине прошлого столетия. Сейчас многие брокеры (например, Альпари), в том числе банки, используют данную схему инвестирования.

Суть структурного продукта заключается в том, чтобы защитить инвестиционный капитал, который разделяется на безрисковую часть и рисковую часть, причем рисковая часть занимает в портфеле такую долю, потеря которой при наихудшем исходе компенсируется прибылью безрисковой части.

Итак, рассмотрим следующие моменты:

  • Что это такое структурные финансовые продукты;
  • Как происходит расчет доходности структурного продукта;
  • Виды структурных продуктов по степени риска;
  • Структурные продукты банков с полной защитой на примере Сбербанка, Альфа-банка, Открытие;
  • Преимущества и недостатки структурных продуктов.

Что это такое — структурированные финансовые продукты

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инветпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Подробнее

Говоря простым языком, структурированные финансовые продукты — это готовый инвестиционный портфель, одна часть которого (защитная часть) всегда больше, чем другая. От выбора стратегии зависит, в какой пропорции распределятся эти части и как диверсифицируются риски.

Существуют программы с гарантией полного возврата первоначального капитала (однако ни одна программа не защитит от курса валют или инфляции). Например, 10% приходится на такие активы, как акция, опцион, индекс, валюта (базовый актив), а остальная часть вкладывается в облигации или депозит с фиксированной доходностью в 10%.

Комбинаций может быть огромное количество.

Структурные продукты так же, как и банковские вклады, имеют срок действия, поэтому данный вид инвестирования можно отнести к категории «вложил и забыл». Выплата прибыли происходит только в конце срока.

При досрочном расторжении клиент, в отличие от банковского вклада, может потерять не только свою прибыль, но и часть капитала, в зависимости от условий договора.

При благоприятном развитии событий структурные продукты банков могут приносить до 40 процентов годовых, но обо всем по порядку.

Как происходит расчет доходности структурного продукта

При инвестировании в СП важно учитывать два самых главных составляющих — коэффициент участия в прибыли и уровень защиты капитала.

Эти параметры связаны друг с другом: чем выше КУ (коэффициент участия), тем выше уровень риска. Коэффициент участия определяет, какой процент от прибыли получит клиент в конце срока.

Если базовый актив вырос в цене, то клиент получит доход, если упал – только первоначальный капитал.

При полной защите средств КУ обычно невысокий. Стратегии с меньшей защитой капитала предполагают больший КУ в доходе. Но в таком случае, если рынок пошел в противоположную сторону, инвестор понесет убытки.

Попробую показать, как получается прибыль, на примере. Допустим, клиент приобрел структурированный продукт с опционным контрактом на год, с КУ в 40% и 100% гарантией возврата средств. Год прошел, опцион вырос на 60%.

По договору клиенту выплачиваются его начальные средства плюс 24% прибыли (40% от доходности, которая равна 60% — х*0,6*0,4). Собственно, в этом заключается скрытая комиссия продавца СП. Условия нужно внимательно изучать, т.к.

иногда прописывают коридор доходности.

Пример. Коридор 60-100%. Если опцион поднялся только на 59%, инвестор не получит дополнительной прибыли. Также КУ бывает свыше 150%. В этом случае доход будет очень большим, но и риски будут соответствующие.

На рынке есть структурные продукты другого вида: предлагается, к примеру, сделать 2 портфеля – рискованный и умеренно-рисковый и держать отведенное время – предположим, 3 года, — в результате инвестор получит прибыль от того портфеля, который больше другого оказался в плюсе.

Виды структурных продуктов по степени риска

В зависимости от степени возможного риска структурные продукты делятся на:

  • 100% уровень защиты (100% Capital protection);
  • Частичный уровень защиты капитала;
  • Уровень защиты капитала условный, или его нет вовсе.

СП могут принести вкладчикам большие, по сравнению с депозитами, доходы, но и риск больше. Риск возникает на основании многих факторов, различных для каждого вида структурированного продукта. Возможные риски:

• Дефолт эмитента безрисковой части СП – наиболее значительный вид риска. Потерять можно все средства.

• Волатильность;

• Срок действия продукта – базовый актив вырастет в цене, а возможности зафиксировать прибыль в этот момент не будет.

• Недополученная доходность – в результате падения цен базового актива в конце срока действия продукта инвестор получит только начальные средства, что будет характеризовать вложения как убыточные.
• Ликвидность активов.

Что касается неторговых рисков, то они должны быть минимальными, если СП оформляется с договором брокерского обслуживания и банковского обслуживания с открытием соответствующих счетов.

Структурные продукты Сбербанка

Предложения Сбербанка по структурным продуктам не представляют интереса для рядового инвестора, поскольку ориентированы на корпоративных клиентов и институциональных инвесторов (к ним относятся инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые организации, банки).

Для физических лиц структурные финансовые решения представлены в рамках доверительного управления ПИФами. Но и здесь инструмент подойдет лишь крупным инвесторам из-за большого порога вхождения. Наиболее типичная стратегия для структурированных продуктов — «Защита капитала».

Средства клиента размещаются в портфель, состоящий из депозитов и/или облигаций и опционных контрактов. Исходя из пожеланий клиента, обеспечивается 100% или частичная гарантия защиты капитала.

КУ в прибыли определяется в зависимости от выбранного клиентом базового актива, срока инвестиции, полной или частичной сохранности первоначальных инвестиций, валюты стратегии, а также рыночных условий в момент входа в стратегию.

Минимальная сумма инвестирования по стратегии «Защита капитала» 3 млн рублей, по остальным стратегиям 7 млн рублей.

Структурные продукты Альфа-банка

Не все СП банков ориентированы только на крупных инвесторов. Альфа-банк предлагает структурированные продукты с минимальным вложением от 100 000 рублей.

Внимание! Под участием в росте здесь понимается тот самый коэффициент участия в прибыли, о котором шла речь выше. Уровень защиты капитала в случае проигрыша оговаривается отдельно.

Базовый актив в этих стратегиях занимает не более половины от портфеля. Другая часть приходится на инструменты с фиксированной доходностью (банковские депозиты, государственные облигации РФ, еврооблигации, векселя компаний с высшим рейтингом надежности).

Структурные продукты брокера «Открытие»

СП на данный момент могут отличаться от представленных на сайте.

Когда я в феврале этого года решал, куда вложить деньги, инвестиционный менеджер предложил мне два варианта с порогом в 250 000 рублей при 100% защите капитала: индекс РТС и опцион SRDR Gold Shares. Я выбрал второе, т.к. цена на опцион довольно-таки сильно опустилась, но присутствовал потенциал роста актива в дальнейшей перспективе.

К договору на брокерское обслуживание прилагается спецификация приобретаемого внебиржевого опционного контракта. В ней – поручение на сделку и приложение, в котором указана страшная, на первый взгляд, формула, с помощью которой рассчитывается будущая доходность. Но, если «разложить ее по полочкам», можно понять, что доходность, даже в самом лучшем раскладе, будет не более 25%.

Преимущества и недостатки структурных продуктов

Ни один из инвестиционных консультантов не может предугадать, какая будет прибыль в конце срока действия СП и будет ли она вообще. Указанная доходность в описаниях — статистика по прошлым периодам. Или это максимальная доходность — прибыль, вычисленная с использованием КУ при наилучшем раскладе.
Плюсы:

  • Готовое инвестиционное решение;
  • Минимальные неторговые риски, но нужно внимательно читать условия договора и изучить формулы расчета суммы выплаты;
  • Возможный доход больше депозита.

Минусы:

  • Сроки договора, контракта;
  • Риск не получить прибыль в случае неблагоприятной рыночной ситуации;
  • Большой порог вхождения.

Подводя итог, хочу сказать, что любой структурный продукт можно сделать самому, если есть выход на соответствующие инструменты.

Главным плюсом собственного структурированного продукта будет то, что не будет никаких скрытых комиссий, заложенных в коэффициент участия, а также те активы, у которых нет срока исполнения, можно будет закрыть в любое время.

Тема структурированных продуктов очень обширна, в статье я раскрыл только самые основные моменты, которые нужно знать инвестору, если он хочет добавить в свой портфель данный инструмент. Предлагаю посмотреть фрагмент записи эфира радио «Финам FM», полная запись доступна на сайте радио.

Источник: https://smfanton.ru/sotrudnichestvo/strukturnye-produkt.html

Банковские структурные продукты – смогут ли они заменить депозиты?

Банковские продукты с защитой капитала

В современных условиях глобализации мировых рынков, в том числе  финансовых рынков, фондовых бирж, для многих частных инвесторов встает вопрос, как сохранить и приумножить капитал, в этих быстроменяющихся и мало предсказуемых условиях.

Понятное дело, что традиционные виды инвестиций, как недвижимость и банковские депозиты, перестали выполнять свою главную задачу — сохранения сбережений.

Причем, это стало ясно не только профессионалам — экономистам, но и обычным людям, которым нет смысла держать (фактически  замораживать) свои деньги в банке под мизерные проценты.

В то время, как сам банк нисколько не стесняется выдавать кредиты под 20% и больше.

Тем самым люди в поисках альтернативы банковским вкладам приходят к разным решениям. Одни, у кого есть образование и навыки работы с компьютерами — идут торговать или инвестировать на фондовый рынок. Другие пробуют себя в качестве трейдеров в форексе, третьи применяют различные виды альтернативного инвестирования.

Но таких людей, как правило, всегда меньшинство. Большинству же остается или смириться с низкой доходностью депозита, покупать очередную квартиру, чтобы как-то сохранить свой капитал, или, как в старые добрые времена — обратится снова к упаковке пачек долларов в матрас.

Тем не менее, банки, видя, что конкуренция со стороны новых видов инвестиций начинает существенно сказываться на притоке новых клиентов, решили сменить тактику и предлагают повсеместно, так называемые структурные банковские продукты.

Это некоторая  комбинация или среднее между банковским вкладом и вложением капитала в более доходные финансовые инструменты.

В некотором роде эта система очень похожа на «Доверительное управление» или VIP банковское обслуживание для состоятельных клиентов. Структурные продукты банка рассчитаны, прежде всего, на массового клиента, и с одной стороны должны обеспечивать приемлемый доход, чтобы клиент не ушел к биржевому брокеру, с другой — чтобы  им мог воспользоваться даже малообразованный клиент.

Об особенностях этого нового (для России) банковского типа инвестиций и управления капиталом, о том какие преимущества и риски несет структурный продукт банка (СПБ) своим клиентам и будет рассказано в этой статье.

Структурный продукт банка — оптимальное решение между риском и доходностью?

Как уже было сказано выше, СПБ  является нечто среднее между банковским  депозитом и инвестициями в акции на фондовом рынке, или, если точнее сказать, имеют вид форвардного, или фьючерсного контракта.

Т.е. когда клиенту гарантируется некоторый минимум доходности (чуть выше депозитных ставок) и более высокой доходности при взятии инвестором на себя части риска.

В  этой связи бывают СПБ  трех видов:

  1. со 100% защитой капитала, когда банк берет на себя основные риски управления капиталом инвестора.
  2. частичная защита капитала. Когда часть рисков несет на себе инвестор
  3. полностью не защищенные контракты.

В перечень активов, входящих в СПБ,  включены несколько видов финансовых инструментов:

  1. наиболее ликвидные акции фондового рынка
  2. облигации государственных эмитентов и долговые активы корпораций (самых ликвидных)
  3. драгоценные металлы вложение капитала в различные формы коллективных инвестиций ПИФы ETF, как российской юрисдикции, так и зарубежной.
  4. валютные инструменты
  5. финансовые инструменты, используемые для страхования (хеджирования) сделок и инвестиций (опционы, фьючерсы и другие производные активы).

Вкладчикам, предпочитающим активное участие в динамике прироста своих сбережений, предлагаются структурные продукты «с премией»,  предназначенные для инвесторов, которые ожидают долгосрочный рост выбранного базового актива и готовы купить базовые активы по цене (пороговой цене), которую сами выберут в момент заключения договора.

По истечении срока действия контракта, если итоговое значение базового актива будет выше порогового значения, то инвестор получает фиксированный купон плюс весь объем инвестированных средств.

Если итоговое значение базового актива будет ниже порогового значения, то инвестор получает фиксированный купон (процент) плюс активы на всю сумму первоначальных инвестиций.

Обычно здесь в качестве базового актива выступают акции.

Например, инвестор решил вложить 100 000 рублей в СПБ с 50% защитой капитала, на срок 3 года, с условием получения дохода в диапазоне от 30 до 60%. безрисковая ставка составляет  12 %.

Если инвестор выдержит весь срок инвестирования и рыночная ситуация была благоприятной, то он получит свой доход в размере 50 000. В случае если рыночная ситуация была не благоприятной (например, обвал фондового рынка в финансовый кризис), то он получит гарантированные 12 % дохода.

Типов и видов СПБ существует большое разнообразие, и входящие в  их состав активы, зависят от инвестиционной политики банка.

Например, в «Альфа — банке» используются  практически все ликвидные  финансовые инструменты, включая акции, облигации, в том числе и зарубежных  эмитентов. Минимальный порог входа довольно либеральный и составляет 300 тысяч рублей.

В некоторых случаях СБП предлагают профессиональные участники финансового рынка, например, брокеры. У брокерской компании «Открытие» имеются такие СБП, как инвестиционные пакеты, где базовыми активами служат индексы ведущих бирж России и фьючерсные контракты на золото.

Основными достоинствами инвестирования в СБП являются:

  • комбинированное инвестиционное решение, когда инвестору не нужно распылять свой капитал среди множества финансовых инструментов
  • гарантийные обязательства, которые обеспечиваются банком
  • возможность получения дохода, намного превышающего прибыль от стандартного банковского депозита.

К недостаткам этого интересного метода управления капиталом с помощью СБП можно отнести:

  • относительно высокие сроки контракта, когда активы инвестора не могут быть выведены до полного завершения (без потери процентов)
  • рыночный риск, который нельзя полностью исключить, инвестируя в доходные, но рискованные финансовые активы
  • достаточно высокий лимит начального депозита для инвестора

В заключение

Стоит добавить, что эффективное использование такого  перспективного метода инвестирования как СБП, во многом зависит не только от банка, но и от самого инвестора. Поскольку выбор конкретного портфеля и вида СБП производит инвестор, и естественно, он должен иметь некоторые знания об основных свойствах, используемых им финансовых активов и инструментов.

Источник: http://tv-bis.ru/bankovskie-investitsii/626-bankovskie-strukturnyie-produktyi.html

Структурные продукты с защитой капитала

Банковские продукты с защитой капитала

В последнее время процентные ставки по банковским вкладам постепенно снижаются, мотивируя многих инвесторов искать более доходные инструменты. Однако, продукты с высоким доходом сопряжены с некоторыми рисками, а консервативные инвесторы предпочитают не рисковать своими сбережениями.

В связи с этим структурные продукты с защитой капитала дают возможность получить доступ к активам с потенциально более высокой доходностью, чем у вложений с фиксированной ставкой, и при этом заблаговременно обозначить допустимый уровень риска.

В данном случае инвестор заранее осведомлен обо всех возможных вариантах исходов, поэтому нет необходимости регулярно наблюдать за рынком.

Существует несколько видов структурных продуктов, но в целом они представляют собой стратегию инвестирования, сформированную на основе сочетания разнообразных финансовых инструментов с разным уровнем риска.

Преимущества структурных продуктов с защитой капитала

Комбинирование различных инструментов позволяет выбрать оптимальное соотношение доходности к риску и подходящие сроки инвестирования.

Раньше структурные продукты или, как их еще называют, структурные ноты, были доступны лишь крупным инвесторам, но сегодня минимальная сумма инвестиций составляет 10 000 тыс. долларов.

Также структурные продукты позволяют получить оптимизированное налогообложение при доступе к активам. Инвестор может выбирать среди множества интересующих его базовых активов.

Какие виды бывают?

В основном, рынок предлагает два вида таких продуктов:

  • Ноты со 100% защитой капитала (безусловная гарантия);
  • Ноты с частичной защитой капитала – менее 100% (условная гарантия).

Как функционируют ноты?

Первый вариант подразумевает, что инвестору в любом случае возвращаются назад все инвестиции. Данные ноты можно сравнить с депозитом в банке.

Однако в банке ставка фиксирована и достаточно мала, а по окончанию срока вклада Вы получаете предварительно оговоренную сумму. В случае с защищенным структурным продуктом, вложенные средства также полностью подлежат возврату.

Однако доход может быть гораздо выше, когда выбранный базовый актив показывает положительный результат. В худшем случае Вы получаете назад все вложения без процентов.

Как это работает? Большая часть средств инвестируется в финансовые рычаги с фиксированной доходностью, например, дисконтные облигации и депозиты.

Эту составную часть принято называть базовой, и именно она дает возможность предварительно обозначить лимит риска.

Оставшиеся средства вкладывают в инструменты с повышенным риском, например, фьючерсы и опционы, которые в случае роста обеспечивают высокий доход.

Рассмотрим следующий пример. Инвестор вкладывает 100 000 долларов в ноту с полной защитой. Годовая ставка по депозиту – 5%. Чтобы через год вернуть 100 000, достаточно вложить 95 000 долларов, пользуясь данным депозитом.

Оставшиеся 5 000 долларов инвестируются в рисковые инструменты, которые могут принести большую прибыль.

Потенциальная доходность таких инструментов не ограничена и зависит от коэффициента участия, по которому определяется доля от роста актива, полученная инвестором.

Также существуют ноты с защитой выше 100%. Однако они предусматривают меньший коэффициент участия в росте базового актива.

Когда инвестор согласен идти на определенный риск, можно рассматривать ноту с частичной защитой капитала (условная гарантия). Условная гарантия предусматривает нижний барьер, который обычно фиксируется в пределах 50-80%.

Этот барьер определяет уровень защиты капитала. Иными словами, если базовый актив опустился ниже уровня обозначенного барьера, инвестор понесет потери.

Соответственно, потенциальная доходность нот обратно пропорциональна уровню защиты.

Следует упомянуть, что существует несколько типов барьеров: американский, европейский и азиатский. В первом случае, если цена базового актива в какой-либо из дней срока действия ноты упала ниже барьера, то инвестор несет потери.

Например, если стоимость базового актива у ноты с барьером 80% упала до 70% в какой-либо из дней, то вкладчик по окончанию срока инвестирования получит именно 70% вложенных средств. Нота с европейским барьером предусматривает мониторинг стоимости базового актива на дату погашения ноты.

Таким образом, если стоимость базового актива у барьерной ноты с 80% защитой в какой-то из дней упала до 70%, но в последний день срока жизни ноты стоимость повысилась до 94%, то инвестор все равно получит все 100% своих средств (94>80).

Азиатский барьер сравнивается со средним арифметическим цен базового актива в определенные дни, например, начало или конец месяца.

Заключение

Главное преимущество данных структурных продуктов заключается в том, что при высоком потенциале доходности они гарантируют защиту капитала. Необходимо заметить, что защищенность капитала также зависит от надежности эмитента и его способности выплатить сумму обязательств по окончанию инвестиционного срока. Поэтому необходимо выбирать только проверенные финансовые учреждения.

В свою очередь, наша главная задача — поиск на рынке лучших инвестиционных предложений с гарантированной защитой капитала и стабильным доходом от самых надежных финансовых институтов.

Наши специалисты имеют контакты со всеми ведущими банками и инвестиционными домами, которые предлагают структурные продукты, что позволяет нам сравнить и выбрать лучшие инструменты под конкретные нужды клиента.

Источник: https://www.avcadvisory.ru/blog/strukturnye-produkty-s-zashhitoj-kapitala

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.