Фонды прямых инвестиций: выбор и принцип работы

Содержание

Российский фонд прямых инвестиций: актуальная информация

Фонды прямых инвестиций: выбор и принцип работы

Среди отечественных инвестиционных фондов можно найти несколько десятков компаний со средними и крупными портфелями. Среди них выделяется Российский фонд прямых инвестиций, который был создан в 2011 году при активном участии президента и премьер-министра РФ. С тех пор компания вложила в отечественную экономику более 1,2 триллиона рублей и продолжает успешно развиваться.

Что такое фонд прямых инвестиций: принцип работы

Этот фонд изначально был создан в составе Внешэкономбанка, однако был выделен из него специальным указом президента.

Поэтому с июня 2021 года, уже более 2 лет, он существует как суверенный фонд, который самостоятельно определяет основные направления деятельности по инвестированию.

Организация имеет соответствующие лицензии на осуществление различных видов финансовой деятельности, основной из которых является вложение средств в материальное производство.

В основном компания занимается быстро развивающимися видами бизнеса. В настоящий момент успехи ее работы в цифрах можно представить так:

  • в результате вложений была получена чистая прибыль, которая в 9 раз превысила инвестиции;
  • благодаря капиталовложениям, удалось создать и развить компании, в которых в настоящий момент трудятся более 700 тысяч человек;
  • за все годы фонд вложил средства в 50 проектов, которые территориально охватили практически всю страну (95% субъектов федерации);
  • в итоге общая выручка составила 5% ВВП России;
  • за прошедшие 7 лет компания совершила в основном прямые инвестиции (92% случаев), в том числе в развитие технологий (58% случаев).

Список партнеров фонда прямых инвестиций включает в себя компании из таких стран:

  • Китай;
  • Франция;
  • Япония;
  • Италия;
  • Турция;
  • Армения;
  • Южная Корея;
  • Саудовская Аравия;
  • Египет;
  • Катар;
  • Кувейт и других.

Фонды прямых инвестиций осуществляют вложения непосредственно в производство различных товаров как для массового потребителя, так и для узкоспециализированных покупателей.

Подобные вложения называются прямыми, потому что в результате инвестор получает долю в уставном капитале от 10% и выше. Такой размер не дает права принимать решения, поскольку компания не владеет контрольным пакетом акций.

Однако есть реальная возможность влиять на работу фирмы путем делегирования части полномочий своему представителю, который направляется в совет директоров.

Принцип работы российского фонда не отличается от работы других подобных компаний. Основной задачей является привлечение средств для совершения вложений в реальное производство, преимущественно в динамично развивающиеся проекты, перечень которых определяется заранее.

Отбор компании достаточно сложный процесс. При этом фонд вкладывает не более 10-15% своих средств. Ожидаемый срок окупаемости составляет от 5 до 8 лет.

Фирма приобретает акции компании, активно развивает ее на протяжении этого срока, после чего продает ценные бумаги по существенно большей цене, за счет чего и получает свою прибыль.

Как привлекаются денежные средства

Основная цель деятельности фонда – привлечение и вложение средств для получения прибыли в средне- и долгосрочной перспективе (порядка 5-10 лет). Фонд прямых инвестиций в России направляет финансы 3 путями:

  • прямое вложение в производство с заключением соответствующего договора о разделении прибыли;
  • покупка достаточно большого пакета акций предприятия;
  • приобретение ассоциации (консорциума) подобных фирм, которые инвестируют на рынке меньшие средства.

По сути, они работают точно также, как и венчурные фонды. Однако в отличие от них прямые вложения не совершаются в стартап, т.е. в компанию, которая хотя и имеет хорошие перспективы, но появилась на рынке сравнительно недавно (несколько лет или месяцев назад). К тому же у прямого инвестирования есть и ряд других особенностей, которые можно представить в виде такого списка отличий:

  1. Требования к компаниям заметно жестче, поскольку фонд обычно вкладывает большие средства.
  2. Инвестиции можно вкладывать исключительно в акционерные общества – как открытые, так и закрытые. Вложения в общества с ограниченной ответственностью, а также в индивидуальных предпринимателей не практикуются.
  3. На законодательном уровне инвесторам запрещается одновременно выступать учредителем той или иной фирмы. То есть нельзя вкладывать деньги в нее и иметь долю в уставном капитале одновременно.
  4. Наконец, в качестве инвесторов в основном выступают крупные игроки со средними и большими портфелями (порядка 50-100 миллионов $ и более). Это могут быть коммерческие пенсионные фонды, хедж-фонды и другие подобные организации.

Поэтому можно сказать, что фонд прямых инвестиций представляет собой группу экспертов, которая привлекает и умело распоряжается средствами вкладчиков. В качестве партнеров выступают преимущественно институциональные инвесторы, располагающие значительными активами, которые они готовы вложить для получения прибыли в среднесрочной перспективе.

Условия сотрудничества: доводы «за» и «против»

Принятие решения о сотрудничестве, т.е. одобрение на совершение вложений конкретно в данную компанию, всегда проходит сложный путь, занимающий несколько месяцев или даже лет. Принятие решения происходит в несколько стадий:

  • подача заявки на участие в инвестировании, ее изучение экспертами фонда;
  • принятие предварительного решения о сотрудничестве, согласование с руководством;
  • due diligence – процедура проверки компании, подготовка документов для подписания;
  • согласование условий о сотрудничестве, подписание соответствующих договоров.

При выборе конкретной компании фонд обращает внимание сразу на несколько важных критериев:

  • понятная стратегия развития организации на ближайшие годы, реальность ее роста с описанием конкретных количественных показателей по увеличению прибыльности;
  • высокий профессионализм управленцев;
  • отсутствие негативной истории отношений с представителями государственной власти как на местном, так и на федеральном уровне;
  • отсутствие негативной налоговой и кредитной истории;
  • подробный анализ конкурентной среды, осознание компанией своих преимуществ по сравнению с другими фирмами.

Очень большую роль играет и такой фактор, как стадия развития предприятия. В основном инвесторы предпочитают совершать вложения на стадии развития, когда бизнес уже приносит стабильную прибыль (93% всех случаев). Также нередко средства инвестируют на начальном этапе (43% случаев).

Еще один критерий – сфера работы компании. В основном вкладывают в те фирмы, которые реализуют потребительские товары с быстрой окупаемостью. Это предприятия, направленные на рынок сбыта в розничной торговли, телекоммуникаций и связи, бытовых и финансовых услуг для граждан и юридических лиц.

Также руководству следует обратить внимание на ряд моментов, которые могут смутить инвесторов. Это долгосрочные периоды убытков, задержки по платежам, существенные изменения в балансе предприятия, подозрения в мошенничестве, низкокачественная отчетность и другие отрицательные факторы.

Особенности российских фондов прямых инвестиций: плюсы и минусы

Российская экономика относится к развивающейся рыночной системе. При этом в ней присутствует и ряд элементов, присущих развитым странам. Это объемы золотовалютных резервов, торговое сальдо, показатели инфляции и безработицы, которые в данный момент минимальны за последние 25-30 лет.

Поэтому основным преимуществом совершения прямых инвестиций именно в российскую компанию является получение стабильной и большой прибыли на протяжении нескольких лет и даже десятилетий.

Причем размер этой прибыли оказывается существенно больше по сравнению с другими видами инвестиций.

Объясняется это тем, что деньги вкладываются в производственные предприятия, которые производят продукцию, пользующуюся постоянным спросом.

Наряду с этим преимуществом можно перечислить и еще несколько плюсов:

  • акции развивающихся компаний постоянно растут в цене, благодаря чему инвестор получает постоянный доход, в том числе пассивный;
  • если грамотно распределить риски, вложив средства в разные компании, прибыль практически гарантирована, даже при возникновении неблагоприятных ситуаций, связанных с отдельными фирмами;
  • благодаря тщательному отбору компаний, риски невозврата средств крайне малы, что и привлекает капиталовложения инвесторов;
  • деятельность фонда регулируется на федеральном уровне, правила инвестирования достаточно прозрачны, чтобы принять взвешенное решение.

Однако у фонда прямых инвестиций можно выделить и несколько недостатков:

  1. Вход для инвесторов малого и среднего звена фактически закрыт, потому что компания работает с крупными вкладчиками, располагающими десятками миллионов долларов.
  2. Прибыль получают в средне- и долгосрочной перспективе. Это означает, что в первые годы вложения добиться стабильного получения дохода затруднительно.
  3. Инвесторы могут получать пассивный доход, т.е. просто вложить средства и более никак не контролировать их распределение по разным проектам. Однако без высокого профессионализма, уровня знаний и навыков добиться получения стабильно большой прибыли практически невозможно.

Поэтому для участия в фонде прямых инвестиций нужно обладать не только достаточными средствами, но и глубоко разбираться в той сфере, в которую предполагается вложить финансы. При выполнении этих условий получение стабильного дохода, многократно превышающего прибыль по банковским депозитам, гарантировано.

Отзывы, комментарии и обсуждения

Источник: https://finswin.com/vlozheniya/invfond/rossijskij-fond-pryamyh-investicij.html

Фонд прямых инвестиций

Фонды прямых инвестиций: выбор и принцип работы

В условиях современной рыночной экономики большинство предприятий принадлежат частным лицам. Значимая часть капитала, поддерживающего деятельность компаний, поступает также из частных источников.

Вопрос о том, как зарегистрировать инвестиционный фонд встает все чаще, многие видят в этом возможность эффективно вложить финансы. Крупные производственные фирмы приватизированы. Происходит ситуация, в которой просить помощи у государства больше нет возможности.

Именно поэтому прямые долгосрочные инвестиции становятся единственным приемлемым выходом для предпринимателей. Но концепция создания фонда имеет ряд нюансов.

На данный момент рейтинг фондов, работающих на российском рынке, пополнился зарубежными учреждениями:

  • Baring Vostok Capital Partners. Значимые сделки: Яндекс, СТС.
  • Delta Private Equity Partners. Значимые инвестиции: SPAR Moscow Holding.
  • United Capital Partners. Значимые инвестиции: INCITY, ВКонтакте, УралМаш.
  • Russia Partners. Значимые инвестиции: MTV, EuroCEMENT.

Но самым основным инвестором является Российский Фонд Прямых Инвестиций. Его капитал насчитывает более 10 миллиардов долларов.

Для чего необходим фонд прямых инвестиций

Само понятие инвестиций в России встречается часто – это совокупность вложений капитала в определенную отрасль (сельское хозяйство,  транспорт, промышленность, высокие технологии).

Они необходимы, чтобы поддерживать работоспособность предприятия, модернизировать или заменять оборудование, проводить реконструкцию. Фонд прямых инвестиций на данный момент является самым стабильно развивающимся.

Это выгодное вложение средств с последующим получением прибыли.

Стоит отметить, что фонд прямых инвестиций – ответвление паевого инвестиционного фонда. Основной целью является доход с вложенных средств. Но прямое инвестирование имеет ряд особенностей:

  • ФПИ не имеет возможности вкладывать средства в покупку акций публичной компании, а также акционерных обществ.
  • Инвесторы способны влиять на работу организации, проводить контроль, вносить предложения, блокировать решения совета директоров контрольным пакетом акций.
  • Прямые инвестиции не могут быть вложены в госучреждения или ценные бумаги.
  • Вес принимаемых решений у участников ФИП может быть разный. Он определяется исключительно внутренним уставом фонда.

Развитие фондов прямых инвестиций только набирает обороты. Нестабильная экономическая ситуация заставляет задуматься о вложении средств в преуспевающие проекты. Именно поэтому стартапы не вызываю большого интереса у фондов прямых инвестиций, так как нет гарантии доходности.

Как создать инвестиционный фонд

Разобравшись в тонкостях самой терминологии, можно приступать к разработке концепции создания фонда прямых инвестиций. Как и любой финансовый проект, задача несет в себе определенные риски.

Важно! Начинающим инвесторам стоит попробовать силы на вложении в акции и ценные бумаги, облигации крупных компаний, госучреждений. Такое решение наверняка будет прибыльным, беспроигрышным. После этого можно задуматься о регистрации фонда прямых инвестиций. Во-первых, появится багаж знаний, опыт. Во-вторых, прибавится уверенности.

С чего начать: выбор ниши

Главенствующим решением перед созданием фонда прямых инвестиций станет выбор сферы, в которую учредители фонда будут готовы вложить собственные финансы.

Лучше всего обратить внимание, еще до формального документального подтверждения регистрации, на популярные на данный момент направления.

Только профессионал сможет оценить риски, найти слабые и сильные стороны определенной сферы или предприятия, создать программу реструктуризации, внести коррективы в работу.

Основатель фонда, он же генеральный директор, должен сотрудничать с инвестиционным консультантом – профессионалом, занимающимся операциям с акциями не публичных компаний. Как правило, инвестиционный фонд управляет несколькими проектами прямого инвестирования сроком в 10 лет. Каждые 3-5 лет необходимо создавать новые проекты по мере полного финансирования существующих.

Важно! При решении стать участником фонда необходимо действовать методом исключения. Постепенно вычеркивая из списка организации не подходящие по одному или нескольким параметрам. Не стоит искать плюсы, лучше акцентировать внимание на большом количестве рисков.

Чаще всего фонды прямого инвестирования вкладывают финансы в портфельные компании – объект осуществления деятельности фонда с целью получения доли или полного пакета акций. Таким образом, риск минимизируется, а возможность получения быстрой и высокой прибыли возрастает.

Концепция создания ФПИ

В целом формат регистрации выглядит следующим образом:

  1. Регистрация фонда в ФСФР ЦБ. Необходимо предоставить персональные данные учредителей, заявление и Правила доверительного управления. Срок на рассмотрение не более 30 дней.
  2. Утверждение регламента фонда. Сюда входят признание участников квалифицированными инвесторами, внутренний учет имущества, учетная политика, фиксация стоимости активов ПИФ и регламент регулирования прав акционеров.
  3. Прохождение аккредитации квалифицированных инвесторов. Необходим только в случае создания ПИФ для таких лиц.
  4. Открытие счета. Данная операция производится сразу после подачи все документов и регистрации в ФСФР ЦБ. Без счета депо запрещено принимать средства от инвесторов.
  5. Открытие транзитного, текущего, расчетного и лицевых счетов для каждого покупателя паев.
  6. Завершающий этап формирования – включение внесенных активов после оплаты инвесторами.
  7. Регламент выдачи инвесторам-вкладчикам паев.
  8. Передача данных об изменении правил доверительного управления в СФР ЦБ РФ.
  9. Государственная регистрация.

Кажется, что процедура регистрации этого бизнеса не сложная. К тому же от государства прямые инвесторы не просят финансирования. То есть являются частными вкладчиками. Далее к инвестированию могут быть привлечены коммерческие банки, сторонние организации. Для фонда прямых инвестиций закрытого типа это редкость, но ради долгосрочных инвестиций такое допускается.

Узнать о том как работает фонд прямых инвестиций, вы можете из видео:

Источник: https://dengikupera.ru/investicyi/fond-pryamyh-investitsij/

Фонд прямых инвестиций структура: как работает

Фонды прямых инвестиций: выбор и принцип работы

Финансовые средства, вложенные крупномасштабно в активы организации или непосредственно для развития производства, признаются прямыми инвестициями.

Для этого капиталовложение должно быть настолько крупным, чтобы инвестирующая сторона смогла установить эффективный контроль над управлением организацией.

При таком масштабном инвестировании вкладывающая деньги сторона имеет прямой интерес к долговременности развития и успешности функционирования организации.

Куда и как инвестируют

Прямое инвестирование имеет целью приобрести акции компании, причем приобретаемая их часть должна быть контрольным пакетом. Таким образом, инвестируемая фирма переходит под контроль фонда прямых инвестиций. Для этого распространено создание фондов, специализирующихся именно в данном направлении деятельности.

Организации, занимающиеся прямым инвестированием, направляя свою деятельность на воплощение в жизнь наиболее значимых направлений экономики страны, являются посредниками между компаниями, нуждающимися в финансовых средствах для развития либо реализации определенного крупномасштабного проекта, и компаниями, желающими предоставить денежные средства в нужном количестве. Данная связь обуславливает востребованность прямого инвестирования в современных условиях.

По своей сути, фонды прямых инвестиций предельно схожи по деятельности с венчурными фондами.

Их сближает инвестирование компаний непубличного характера, проведение финансирования посредством эмиссии ценных бумаг, последующая их продажа и получение запланированной прибыли.

Несмотря на тождественность, фонды прямых инвестиций регламентируются более строго и имеют ряд установленных признаков ограничительного характера.

Рассматривая различия, в рамках указанных фондов можно отметить следующие моменты:

  • Фонды прямых инвестиций занимаются финансированием акционерных обществ любого типа посредством покупки акций, которые выпущены дополнительно, а венчурные фонды, вместе с тем, правомерно могут вливать финансовые средства в организации с другими формами хозяйствования.

Таким образом, компания, финансируемая при помощи фонда прямого развития, получает денежные средства за выпуск акций, проведенный дополнительно, и переходит под управление фонда.

Руководство действиями акционерного общества осуществляется администрированием посредством совета директоров, главной их задачей при этом становится увеличение в разы капитализации приобретенного акционерного общества.

В отличие от венчурных, занимающихся также финансированием начинающих компаний, фонды, занимающиеся прямыми инвестициями, имеют своей целью проведение финансовых вливаний в развитые и долгое время функционирующие организации.

Главным образом, таковыми признаются компании с выработанными связями и технологиями, которые при этом испытывают дефицит финансовых средств для своего расширения. При этом, проводя прямые инвестиции, фондам не разрешено являться учредителями и принимать участие в первоначальном размещении ценных бумаг.

Данные требования делают возможным только финансирование существующих, а не создающихся компаний.

  • Фонды прямых инвестиций ставят целью приобретение у объекта инвестирования контролирующего пакета акций, получения контроля над ним. При этом руководство над объектом переходит к лицам, управляющим самим фондом. Венчурные фонды не принимают участие в прямом руководстве инвестируемой ими компанией, а приобретаемый пакет акций не превышает четверти всего его объема, но при этом фонд имеет право блокирования решений, принимаемых руководством компании.

Обозначенные схемы финансирования не являются жесткими, и поэтому существуют фонды обоих видов, которые не стараются ограничиваться данными установками.

При проведении прямого инвестирования фонды, принимая решение о вложении финансовых средств в ту или иную организацию, обязаны рассматривать пути выхода из нее в будущем. Такими путями могут являться IPO, MBO, а также продажа принадлежащего фонду пакета акций.

Паевые фонды

Паевые инвестиционные фонды, проводящие прямое инвестирование, могут включать в свой состав:

  • денежные активы в российских рублях;
  • ценные бумаги российских АО, при этом государственное регистрирование облигаций проводится без регистрирования проспекта эмиссии;
  • ценные бумаги, выпущенные государством.

Являясь довольно доходными, паевые фонды, занимающиеся прямым инвестированием, будут подразумевать повышенный риск для вложения финансовых средств. Рассматривая частного инвестора, необходимо отметить высокие требования для вхождения в рассматриваемые фонды.

Данная ситуация возникла вследствие ориентирования паевых инвестиционных фондов, занимающихся прямым инвестированием, на крупных инвесторов: в основном к ним относятся компании, занимающиеся страхованием, пенсионные фонды негосударственной формы собственности и подобные.

В соответствии с действующим законодательством в России, срок деятельности паевых инвестиционных фондов закрытого характера не может превышать 15 лет.

Вместе с этим прямые инвестиции носят долгосрочный характер, не обеспечивая владельцам паев мгновенной прибыли.

Рассматривая инвестиции, сроки деятельности паевых фондов и то, что они не могут выкупить долю вкладчика по его требованию, получить прибыль становится проблематично.

Основные проблемы фондов прямого инвестирования

Проблемы, возникающие при осуществлении своих функций у этих фондов, в основном связаны с ограниченностью числа пригодных для инвестирования компаний. Их количество в Российской Федерации не располагает возможностями для расширения деятельности фондов прямого инвестирования.

Исходя из практических соображений, целью которых является получение прибыли, фонды должны вложить свои финансовые средства в как можно большее число компаний. Это происходит вследствие большого риска финансовых потерь для средств, инвестированных в небольшое количество организаций.

Также немаловажным фактором, влияющим на развитие института прямых инвестиций, является низкая активность в области инвестирования, сложившаяся в силу исторических, общественных и межгосударственных проблем.

Существенной проблемой развития института прямого инвестирования является препятствие в виде коррупционной деятельности, доходящей до верхних эшелонов власти, влияющей на распределение финансовых средств, оформление соответствующей документации и выбор инвестиционных проектов приоритетного характера.

Аналитики, общавшиеся на международном форуме, рассматривая указанные проблемы, оценивая сложившуюся ситуацию на рассматриваемом поле деятельности, указывают на недостаточность прямого инвестирования, что, в свою очередь, влияет на динамику развития.

Государственный фонд инвестиций

Руководствуясь инициативой органов исполнительной власти, в 2011 году был создан Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ). Его приоритетной целью названо осуществление прямого инвестирования в российские компании, лидирующие в своей области либо показывающие хорошие перспективы для развития.

Также фонд старается привлекать финансовые средства ведущих международных инвесторов, выступая с ними соинвестором, что благоприятно сказывается на общем развитии инвестиционной обстановки в России.

У Российского фонда прямых инвестиций РФПИ в настоящее время лидирующее положение среди фондов суверенного характера, представленных на мировом рынке. В сферу деятельности указанной организации входит привлечение как финансовых, так и стратегических соинвесторов.

Это осуществляется путем идентификации и дальнейшей реализации наиболее выгодных среди имеющихся возможностей. При этом качество и стабильность фонда обеспечены государственным участием.

Завершая, можно сказать, что рынок прямого инвестирования в Российской Федерации отличает положительный и динамичный рост. Наблюдается образование собственных новых фондов, занимающихся прямым инвестированием, на внутренний рынок страны приходят зарубежные организации, повышается интерес к проведению серьезных инвестиционных проектов.

Однако рынок прямых инвестиций не показывает роста в крупных масштабах, что позволило бы динамично развивать внутреннюю экономику страны.

Источник: https://InvestorGold.ru/fond-pryamyh-investitsij.html

Фонды прямых инвестиций: список российских компаний

Фонды прямых инвестиций: выбор и принцип работы
Евгений Смирнов

30 июля 2021

# Инвестиции

Деятельность PEF в России регламентирует Федеральный Закон №156-Ф3. В отечественном законодательстве для данного типа организаций предусмотрены более жесткие условия регулирования, нежели в США и ЕС.

  • Что такое фонд прямых инвестиций
  • Особенности функционирования PEF
  • Как устроен PEF
  • Процедура инвестирования через PEF
  • Принципы распределения прибыли в PEF
  • Фонды прямых инвестиций в России

Самым надёжным и безопасным видом инвестирования являются банковские депозиты. При этом, если вкладываться в наиболее крупные финучреждения, особенно в государственные, риск потери денег минимален. Однако и прибыльность депозитов невысокая, часто она едва покрывает уровень инфляции.

Если для вас важно не только сохранить свои накопления, но и приумножить их, банки — неподходящий вариант. А вот инвестирование в фондовый рынок, то есть в рынок акций — это как раз то, что позволит хорошо. Правда, и риски здесь отнюдь не нулевые.

Что такое фонд прямых инвестиций

Покупка акций на фондовой бирже с целью их последующей перепродажи по более высокой цене — самый очевидный и распространенный вид инвестирования в акции. Однако проблема в том, что на бирже торгуются ценные бумаги уже известных стабильных компаний, которые прошли стадию взрывного роста и теперь развиваются в умеренном темпе или стоят на месте.

Гораздо выгоднее покупать акции тех компаний, которые находятся в самом начале своего бурного роста и еще не прошли процедуру публичного размещения акций на бирже, общепринято именуемую аббревиатурой IPO.

Но поскольку их ценные бумаги еще не торгуются на биржах, для их покупки приходится использовать другие, менее известные инструменты, в частности – фонды прямых инвестиций (далее PEF — Private Equity Fund).

PEF представляет собой особую форму коллективного инвестирования в покупку крупного пакета акций (от 10%) или облигаций не прошедших IPO компаний. В отличие от обычных спекуляций на фондовой бирже, здесь акции покупаются на долгий срок, который часто превышает 5–7 лет.

Особенности функционирования PEF

По большому счету, PEF является разновидностью паевого инвестиционного фонда (ПИФ), так как основная его цель — получение прибыли путем размещения средств, предоставленных инвесторами-пайщиками. Поэтому между PEF и ПИФ есть очень много общих черт:

  • оба вида инвестирования обычно регулируются одними и теми же законами;
  • именной инвестиционный пай каждого инвестора пропорционален сумме его вложений;
  • одинаковые принципы налогообложения — налоги платятся только по факту продажи акций и только при условии, что цена продажи превышает номинальную стоимость акций;
  • повышенный риск в сравнении с облигациями и государственными ценными бумагами.

В то же время PEF обладают и рядом специфических черт, явно отличающих их от обычных ПИФ:

  • PEF не работают с акциями публичных компаний и акционерных обществ;
  • инвесторы всегда автоматически получают право влиять на принятие стратегических решений в управлении компанией;
  • PEF не имеют права прямо инвестировать в акции государственных компаний и другие ценные бумаги, выпущенные государством;
  • вес участников PEF в принятии управленческих решений относительно развития компании зависит от того, что прописано в уставных документах самого фонда, а не от размеров доли инвестиций.

Помимо паевых инвестфондов, PEF часто сравнивают с венчурными фондами, поскольку здесь также имеется определенное сходство в вопросах выбора объектов инвестирования, в организационной структуре и уровне доходности.

Но и в данном случае параллель не будет четкой, поскольку некоторые принципиальные различия всё же имеются:

  1. Венчурные инвесторы могут по совместительству быть еще и учредителями компании, чьи акции приобретаются, и покупать бумаги из первичной эмиссии. Пайщикам PEF это запрещено, они покупают только акции и облигации из дополнительных эмиссий.
  2. PEF избегают покупки акций совсем новых компаний, отдавая предпочтения тем, что решили докапитализироваться, хотя уже какое-то время присутствуют на рынке, обладают устоявшейся организационной структурой и сформированной клиентской базой. В свою очередь, венчурные фонды довольно активно инвестируют в совсем новые стартапы.
  3. Для венчурных инвестиций типичны относительно небольшие суммы, не позволяющие влиять на управление компанией. А вот PEF по закону должны либо обзавестись собственным представителем в совете директоров (то есть иметь не менее 10% акций), либо должны покупать блокирующий (более четверти) или контрольный (более половины) пакет акций.

Как устроен PEF

В плане организационной структуры PEF представляет собой ООО, которое создается на конкретно оговоренный срок. Обычно это 7–10 лет. Учредители фонда делятся на две неравные категории:

  • генеральный или управляющий партнер, который занимается фактическим управлением фондом;
  • ограниченные партнеры, просто участвующие в инвестировании своими деньгами.

В роли ограниченных партнеров выступают различные крупные инвесторы. Зачастую это всевозможные частные либо хедж-фонды, а также страховые компании и пенсионные фонды.

Хотя в теории участником PEF на правах ограниченного партнера могут выступать как юридические, так и физические лица, на практике большинство фондов прямого инвестирования для физлиц недоступны из-за слишком высоких требований по минимальному объему вложений. В остальном же PEF выступает как типичная управляющая компания, которая распоряжается деньгами вкладчиков с их разрешения и в их же интересах.

В некоторых государствах также используется понятие «инвестиционное партнерство», с помощью которого в законе различают портфельные и частные вложения. Фонды, оперирующие такими понятиями, иногда могут сталкиваться с некоторыми трудностями при инвестировании за рубежом.

К примеру, в России такой вид деятельности регулируется разделом «ПИФ для квалифицированных инвесторов», запрещающим продавать или передавать паи третьим лицам. Кроме того, из-за различий в законодательстве отдельных государств, PEF, созданный по правилам страны своей регистрации, в другой стране может квалифицироваться как венчурный.

Процедура инвестирования через PEF

При всех различиях в законодательстве разных стран, общепринятое понимание таково: инвестиции в фонды прямых инвестиций — это покупка от 10% уставного капитала в виде дополнительно выпущенных акций либо облигаций.

Сами PEF могут инвестировать деньги пайщиков как напрямую, так и через портфельные компании, что является типичной практикой в США и Западной Европе. Качественно диверсифицировав вложения в акции предприятий из различных отраслей экономики, PEF в итоге получает низкий уровень риска. Это позволяет экономить на собственном экспертном бюро, занимающемся анализом и контролем инвестиций.

При этом деньги инвесторов могут как вкладываться целенаправленно, так и аккумулироваться для инвестирования в целый пакет компаний, определенных заранее. Выбор для инвестирования основывается как на стандартных оценочных методиках (например, EBITDA), так и на инсайдерской информации. Во втором случае можно сделать особенно удачное вложение:

  • купить залоговые активы по существенно сниженной цене;
  • купить акции «проблемной» компании, стоящей на пороге быстрого скачка;
  • купить сильно недооцененные компании с очевидно высоким потенциалом;
  • зайти на нишевый рынок, неинтересный крупным институциональным инвесторам, но дающий хорошую прибыль.

Принципы распределения прибыли в PEF

В настоящий момент существуют две основные схемы распределения прибыли между пайщиками PEF:

  1. Симметричная. Все вкладчики получают заработанные деньги строго после продажи ценных бумаг, приобретенных на их деньги.
  2. Асимметричная. Сроки выплат у вкладчиков разные и определяются правилами фонда.

Из-за того, что объект инвестирования обладает низкой ликвидностью, существуют определенные сложности с точным расчетом текущей стоимости пакета конкретного вкладчика. В этой связи возникают сложности как с досрочным выходом отдельного пайщика из проекта, так и с реализацией всего пакета, которым владеет PEF.

По истечении срока, на который создавался фонд, возникает вопрос, как именно конвертировать акции или облигации в живые деньги, из которых и будет выплачена прибыль пайщиков-инвесторов. Обычно PEF реализует один из следующих сценариев:

  1. Продажа всех акций новому стратегическому инвестору или другому PEF.
  2. Выход компании на IPO и продажа акций через фондовую биржу. Если за время со старта проекта компания, чьими акциями владеет фонд, добилась значительных финансовых успехов, выход на биржу является наиболее выгодным вариантом.
  3. Продажа акций менеджменту компании через механизмы BIMBO или в обмен на заемные средства.

Фонды прямых инвестиций в России

Деятельность PEF на территории РФ регламентирует Федеральный Закон №156-Ф3 «Об инвестиционных фондах». В отечественном законодательстве для данного типа организаций предусмотрены заметно более жесткие условия регулирования, нежели в США и странах Европы. Особенно в том, что касается финансовой отчетности и вопросов независимого аудита.

Как и многое другое, касающееся современных инструментов инвестирования, PEF мало знакомы рядовому отечественному инвестору. Тем не менее в последние годы PEF в нашей стране резко активизировали свою деятельность и нарастили объемы вложений. Этому в немалой степени способствовали государственные программы, направленные на поддержку рынка инвестиций.

И всё же, пока список отечественных фондов прямых инвестиций довольно короткий и включает следующие организации:

  • Alfa Capital Partners;
  • Baring Vostok Capital Partners;
  • Delta Private Equity Partners;
  • Mint Capital;
  • Troika Capital Partners.

Отдельно стоит упомянуть Российский Фонд Прямых Инвестиций (РФПИ) — государственный PEF, созданный правительством еще в 2011 году. Этот фонд занимается вложениями в стратегические предприятия и важнейшие отрасли нашей экономики.

Источник: https://Delen.ru/investicii/fond-prjamyh-investicij.html

Виды, нюансы и назначение инвестиционных фондов

Фонды прямых инвестиций: выбор и принцип работы

Многие люди и компании, обладающие свободными денежными средствами, всегда задумываются об их приумножении. Для этого могут использоваться разные методы, но наиболее оптимальным и популярным считается инвестирование.

Вкладывать средства можно в разные направления, причем эффективным инструментом для этого считаются разные виды инвестиционных фондов.

Понятие, плюсы и схемы работы фондов

Данные фонды по-другому называются ПИФами (паевыми инвестиционными фондами).

Для чего создаются

Основным назначением данных фондов выступает сохранение капиталов, а также их увеличение путем вложения в разные уникальные операции.

Высокий спрос на эти услуги обусловлен тем, что многие люди и даже компании, у которых имеются свободные средства, не имеют необходимых умений и навыков, чтобы самостоятельно заниматься увеличением своих накоплений.

Поэтому для них наиболее рациональным считается передача этих средств для управления профессионалам.

Что из себя представляют инвестиционные фонды? Смотрите видео:

Суть работы

Работают фонды по достаточно простой и понятной схеме:

  • участники, которые по-другому называются пайщиками, вносят свои средства в общий капитал, в результате чего у них имеется в нем определенная доля;
  • управляющие, обладающие высоким профессионализмом и навыками, используют все полученные средства для вложения в различные финансовые проекты, обладающие высокой перспективностью, причем обычно для этого приобретаются ценные бумаги или объекты недвижимости, драгметаллы или используются иные возможности;
  • прибыль, получаемая от такой деятельности, равномерно распределяется между всеми пайщиками, для чего учитываются их доли, вложенные в капитал.

Преимущества

Несомненным плюсом вложения средств вПИФы является то, что распоряжаются средствами действительно профессионалы, поэтому можно рассчитывать на высокий доход от вложений, а также имеются минимальные риски потери капитала.

Стоит ли инвестировать в недвижимость? Читайте по ссылке.

Специалисты, занимающиеся управлением, самостоятельно заинтересованы в том, чтобы получать высокую прибыль, так как от этого зависит их доход.

К основным плюсам ПИФов относится:

  • активами управляют профессионалы с опытом работы;
  • вклады диверсифицируются, поэтому снижается вероятность потери вложений;
  • на разные финансовые транзакции не требуется тратить много средств;
  • внутренняя структура таких фондов считается понятной и прозрачной, поэтому в ней может легко разобраться любой пайщик;
  • за счет того, что специалисты пользуются крупным общим капиталом, у них имеется возможность получить действительно значительную прибыль, чем, если бы они пользовались небольшими суммами средств.

Важно! Деятельность таких фондов контролируется государством.

Виды инвестиционных фондов

По доступности вступления фонды могут быть:

  • Открытыми. В них легко продаются и покупаются паи любым человеком или компанией. Поэтому любой гражданин может стать совладельцем фонда, но для этого у него должны иметься оптимальные денежные средства.

    Отсутствуют ограничения в том, какой общий размер капитала может быть, а также участников может быть неограниченное количество.

Виды инвестиционных фондов. images.myshared.ru

  • Закрытыми. В них после учреждения предприятия продаются доли участников, а после прекращается продажа.

    Такие организации имеют некоторые ограничения в своей деятельности, поэтому срок их функционирования является строго определенным и оговоренным предварительно.

Что такое Дигокоин и стоит ли в него вкладываться? Ответы тут.

  • Обычно специализируются эти организации на какой-либо определенной отрасли деятельности.
  • Интервальными. Здесь продаются паи и погашаются только в строго оговоренные периоды.

    Обычно данные организации предпочитают работать с ценными бумагами.

Основные виды инвестирования

ПИФы направлены на вложение средств вкладчиков в совершение различных эффективных и выгодных финансовых операций.

Обычно выбирается только одна определенная отрасль, но крупные фонды могут работать сразу в нескольких направлениях.

Каждое из них имеет свои особенности, которые должны быть изучены вкладчиком предварительно.

Этот вид ПИФа считается наиболее востребованным и часто встречающимся.

Его основной целью выступает получение прибыли в результате вложения денег в различные виды акций.

Такие фонды разделяются на три вида в соответствии с тем, акции каких предприятий приобретаются.

Поэтому приобретаться могут они у:

  • небольших компаний, у которых оборот в год не превышает 500 млн. долларов;
  • средних фирм с оборотом до 5 млрд. долларов;
  • крупных организаций, в которых оборот ежегодно превышает 5 млрд. долларов.

Если вкладываются средства в последний вид предприятий, то такая деятельность считается наиболее перспективной и надежной, но рассчитываются вложения на достаточно длительный период времени, варьирующийся от 3 до 5 лет.

Некоторые виды ПИФов ориентируются на покупку акций, по которым предполагается быстрый рост, но он не всегда является предсказуемым, поэтому здесь риски потери вложений являются высокими.

Каждый инвестор независимо от срока работы должны помнить о диверсификации, которая предполагает, что деньги вкладываются в разные направления работы, поэтому не допускается, чтобы все накопления передавались одному ПИФу.

Облигации представляют собой оптимальные инструменты опытных инвесторов, которые отличаются неизменной доходностью.

Именно этим они привлекательны в отличие от акций, стоимость которых может меняться непредсказуемо.

Существуют фонды, которые вкладывают средства только в облигации, причем их называют бонд формами.

Особенности инвестиционных фондов. images.myshared.ru

По таким вкладам пайщики получают стабильные и неизменные дивиденды, но их размер считается небольшим, так как они равны примерно 7% от вложенной суммы. К плюсам такого инвестирования относятся небольшие риски потери денег.

Покупаться профессионалами, работающими в ПИФах, могут разные виды облигаций, так как они могут быть:

  • государственными, отличающимися высокой надежностью;
  • муниципальными, выпускающимися властями разных регионов;
  • корпоративными, приносящими наиболее высокий доход, но риски по ним так же считаются значительными.

Эти предприятия специализируются во вложениях в строительство различных объектов, а также в использование различных видов недвижимости.

Они могут обладать разной специализацией, так как определенные фонды занимаются продажей различных строений или квартир, а другие могут сдавать имущество в аренду. Некоторые виды вовсе проводят разные операции с участками земли.

Важно! Такие фонды обычно являются закрытыми, так как жилье, которое покупается до ввода в эксплуатацию, продается намного дольше, чем разные ценные бумаги.

Недвижимость обладает высокой стоимостью, поэтому для вступления в такой ПИФ от пайщиков требуется вложение действительно значительной суммы средств, причем нередко для этого требуется даже 500 тыс. руб.

Такие предприятия считаются наиболее традиционными и консервативными, так как здесь примерно половина вложенных средств содержится на депозитных вкладах, а другие деньги применяются в обороте.

Вкладываются средства исключительно в наиболее стабильные и надежные инструменты, к которым относятся многочисленные облигации или валюта.

Потери в такихПИФах являются минимальными, но и прибыль не являются высокой.

Они по-другому называются смешанными, так как во время работы применяется сразу несколько разных инструментов.

Наиболее часто специализируются такие организации на наиболее ликвидных ценных бумагах, представленных акциями и облигациями.

В обязанности управляющих входит анализ, покупка и продажа различных ценных бумаг, причем в тот момент, когда это принесет вкладчикам самую высокую прибыль.

Специфика чековых иностранных организаций

Не слишком популярными, но интересными считаются именно чековые фонды, которые функционируют в других странах.

Иностранные предприятия дают возможность пайщикам вкладывать свои средства в разные международные или иностранные компании.

Преимущества и недостатки ПИФов, смотрите в этом видео:

Подразделяются эти ПИФы на виды:

  • глобальные, которые дают возможность зарабатывать деньги за счет вложений в экономику иных государства;
  • интернациональные, при которых деньги вкладчика направляются в другие страны;
  • развивающихся стран, которые считаются наиболее рискованными, но перспективы по ним являются высокими.

Заключение

Чековые фонды давно функционируют в России, так как они пользовались популярностью даже в девяностых годах.

Они предоставляли поддержку для людей в процессе использования ваучерных чеков, когда в стране повсеместно началась приватизация разного вида имущества.

Что такое инвестиционный вклад и как заработать с его помощью? Ответы здесь.

Таким образом, ПИФы представлены в многочисленных видах, обладающих определенными отличиями. Каждый вид имеет как плюсы, так и недостатки.

Некоторые отличаются высоким риском и доходностью, а в других акцент сделан на стабильности. Выбор зависит от размера капитала вкладчика и от его предпочтений.

Источник: http://phg.ru/finansy/investicii/vidy-nyuansy-i-naznachenie-investicion.html

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.